45#无缝钢管预期产量不佳

　　45#无缝钢管硬性需求存有，但这无法阻拦矿价下跌，进一步验证了国内矿市处在供需失衡布局。钢厂正是处在对未来矿价的消极预估，长期沿用低位库存生产策略，对45#无缝钢管的采购相对慎重，进而导致港口45#无缝钢管商贸交易量低位，削弱国内刚需对矿价的支撑。

　　从另一方面来考虑，仍有三个要素对45#无缝钢管期货行情产生支撑。

　　一是受年末资金短缺的影响，焦化厂为了周转现金流、确保存活，不得不保持生产。同时，焦碳出口要求仍然充沛，因而当前焦化厂仍然会保持较高的产销率。12月19日当周，大型焦化厂产销率维持在88%的高位，而中小型焦化厂产销率也升到81%及79%的高位。因而，将来至少一个月内，炼焦煤要求并不能快速走低。

　　二是贴近年关，部分已完成生产任务的煤矿将进入冬歇，发生大规模放假停工状况，因而炼焦煤供应慢慢趋紧的几率较大。

　　三是依照港口现货低价开展换算，当前焦煤1505合同价格相对现货的贴水力度已达到54元/吨，下游钢厂可考虑买进期货，售出现货的期现套利操作。

　　总体来说，基于对未来炼焦煤要求走低的预期，焦煤期货阴跌后或存在一定的下跌惯性。但考虑到45#无缝钢管现货市场供应趋紧的格局，因而焦煤期货后势仍存在反弹的可能。当前资金问题仍旧是钢厂的生命线，受资金链绷紧影响，不排除部分钢厂发生资金短缺风险。